Fonds de roulement net Global

Par Laurent GRANGER - Mis à jour le 29/08/2017

Qu'est-ce que le Fonds de Roulement Net global ?

Issu du bilan fonctionnel, cet agrégat correspond à l'excédent de ressources disponible après avoir financé les emplois stables (ou passif stable).

Le FR est calculé à partir du bilan fonctionnel

Il s'agit d'une ressource financière de haut de bilan dont l'une des finalités peut être est de financer l'activité de l'entreprise à travers le besoin en fonds de roulement ( voir la définition du BFR ). Le surplus formant la trésorerie nette.

Nous employons indifféremment Fonds de Roulement en précisant ou pas "Net Global". C'est la même notion. Il existe toutefois une définition qui est le fonds de roulement financier, non défini dans cette publication.

 

Définition du fonds de roulement

Qu'est-ce qu'une ressource stable ?

Il s'agit des ressources financières dites à long terme , destinées à demeurer durablement dans le haut de l'actif du bilan. C'est le cas des capitaux propres , l'argent frais apporté par les actionnaires - mais aussi des dettes financières contractées sur plusieurs années, généralement destinées à financer des investissements .

Qu'est-ce qu'un emploi stable ?

Ce sont les dépenses engageant l’entreprise sur une longue période : les investissements. Incorporels (brevets, fonds de commerce ...), corporels (machine de production, bâtiments...), financiers (prises de participation...) - les actifs immobilisés constituent les emplois stables. 

 

A noter un principe de gestion et de cohérence de structure financière important : un emploi stable doit être financé par une ressource stable.

Le Fonds de Roulement, quelle utilité ?

Comme nous l'avons vu, le Fonds de Roulement représente la part des ressources stables résiduelle après le financement de l'actif immobilisé. La présence de cet excédent joue un rôle important dans l'équilibre de la structure financière. En effet, en assurant une part du financement du cycle d'exploitation (stocks, créance client), il apporte un matelas de sécurité à l'entreprise pour faire face à ses dépenses quotidiennes , limitant le recours aux coûteux crédits à court terme bancaires ( escompte , etc.) et les règlements tardifs des fournisseurs. 

Un fonds de roulement insuffisant se répercute sur la trésorerie et crée une situation de dépendance vis-à-vis de ces pourvoyeurs de dette à court terme. Une situation particulièrement risquée fragilisant la capacité de l'entreprise de faire face à des difficultés passagères.

Selon les secteurs d'activité, les niveaux de fonds de roulement requis diffèrent - par exemple :

  • Un FR élevé dans l'industrie, pour faire face notamment à un niveau de stockage élevé 
  • Un faible FR (voire négatif) dans le domaine de la grande distribution. Les clients payant comptant et les fournisseurs subissant de longs délais de règlement, la trésorerie ressort très largement positive.

Les causes d'un Fonds de Roulement insuffisant

La variation du Fonds de Roulement dépend fortement des choix stratégiques pris par les dirigeants et actionnaires, notamment :

  • politique d'investissement et choix de financement
  • niveau de capitalisation (une sous-capitalisation réduit le FR)
  • distribution de dividendes (diminuant les ressources propres et donc le FR)
  • contraction de dettes / remboursement de prêts

Comment se calcul le FRNG ?

Le document de base est le bilan comptable retraité pour devenir un bilan fonctionnel.

 source : ACTIF du bilan comptable  (en valeurs brutes) source : PASSIF du bilan comptable.

 Emplois stables

Immobilisations incorporelles (brevets, frais R&D, marques, fonds de commerce, logiciels...)

Immobilisations corporelles (machine de production, informatique...)

Immobilisations financières (titre de participation, prêts concédés...)

Ressources stables

Capitaux propres

Dettes financières à terme

 Fonds de Roulement Net Global - FRNG

Formule du Fonds de Roulement

FRNG =  Ressources stables - emplois stables

Exemple de calcul du Fonds de Roulement

 Emplois stables (k€)

Ressources stable  (k€)

Immobilisations incorporelles 

50 Capitaux propres 2600

Immobilisations corporelles

5000 Dettes financières à terme 4000

Immobilisations financières

100    

Total 

5150

Total 6600
 Fonds de Roulement Net Global = 6600 - 5150 1450    

Voir aussi d'autres exemples de calcul du FR   et un outil de calcul en ligne

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