Calculer et interpréter des ratios financiers

Maj le 17/02/2018 par Laurent GRANGER

Toute analyse financière qui se respecte doit reposer sur des ratios fiables et pertinents. Les plus connus étant ceux utilisés pour évaluer le besoin en fonds de roulement : rotation de stock, délais de paiement des clients et des fournisseurs...

En réalité, il en existe de nombreux qui sont employés selon la finalité de l'analyse : évaluer la compétitivité d'une société, sa pérennité et sa capacité de développement .

A ce titre, les approches sont différentes, tout comme les sources d'informations utilisées.

Alors que pour comprendre les mécanismes de compétitivité, il faut s'appuyer sur l'interprétation du compte de résultat , l'appréhension de la pérennité passe principalement par l'analyse fine des informations du bilan .

Voici quelques exemples d'indicateurs financiers :

  Compétitivité Pérennité Développement
Indica teu rs

Progression du chiffre d'affaires

Analyse de la productivité (Valeur ajoutée/effectif)

Niveau des frais de personnel (Frais de personnel / effectif)

...

Délais de paiement des clients

Délais de paiement fournisseurs

Appréciation du niveau de capitaux propres

Niveau d'endettement supportable

...

Rentabilité économique

Rentabilité financière

Création de valeur

...

Les principaux ratios financiers d'analyse de bilan à connaître 

Ratios de rotation

Ratio délais de paiement accordés à la clientèle

Formule :

(Créances clients + Comptes rattachés / chiffre d'affaires TTC) x 360

Définition : Ce ratio établit la durée moyenne du crédit client. Important à surveiller pour maîtriser la dette client.

A noter que les encours d'escompte sont à ajouter au dénominateur.

Si l'entreprise possède une part importante du chiffre d'affaires réalisé à l'export, ne pas hésiter à distinguer un ratio clients français et d'un ratio clients export.

Ratio délais de paiement accordés par le fournisseur

Formule :

(Dettes fournisseur + Comptes rattachés  / achats TTC) x 360

Définition : il s'agit de la durée moyenne de crédit fournisseur

Ratio de rotation du stock

Formule :

(Stock moyen / coût d'achat des marchandises vendues) x 360

Remarques :

  • procéder avec la même formule pour les produits finis
  • le stock moyen se calcule par la formule : (stock initial + stock final) / 2
  • Le coût d'achat des marchandises vendues = achats de marchandises + - la variation de stock

Ratios de structure financière

Ratio d'autonomie financière

(Capitaux propres + amortissements + provisions) / Dettes financières

et aussi

Capitaux propres / total du bilan

Taux d'endettement

(Total des emprunts / Capitaux propres) x 100

Capacité de désendettement théorique

(Dettes financières à terme + CBCT) / (Résultat net + Dotations aux provisions réglementées)

Comment interpréter les ratios ?

2 approches sont possibles :

  • une analyse temporelle en observant l'évolution de l'indicateur financier sur plusieurs années
  • une analyse comparative par rapport à une référence (avec les résultats d'une entreprise similaire, d'un secteur d'activité, etc.).

Dans tous les cas, la compréhension n'est possible que par une comparaison avec un référentiel, qu'il soit temporel ou autre. 

Pour quelle utilité ?

L'application principale est le diagnostic d'une situation . Lorsqu'une société connaît des dysfonctionnements au niveau financier, les ratios apportent une précieuse information pour comprendre les sources du ou des problèmes. Ces indicateurs sont également utilisés pour gérer les ressources financières . C'est le cas avec les ratios de délais pour maîtriser le risque client et réduire le niveau des créances. Enfin, ils sont de précieux alliés pour évaluer la santé d'une entreprise dans le cadre d'un projet de reprise.

 

Quelques documents sur le web...

Dossiers

Indicateurs financiers

Soldes intermédiaires de gestion (marge commerciale, production de l'exercice, valeur ajoutée, excédent brut d'exploitation, résultat d'exploitation, résultat courant avant impôts) ; ratios financiers (capacité d'autofinancement, fonds de roulement, endettement) ; économiques...

Cession-commerce.com


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Commentaires

  • Gravatar for sina

    sina 02/05/2017 09:27

    Trés bonne approche, très bien détaillée.

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